I futures sul Nasdaq avanzano nella mattinata di lunedì 21 settembre dopo l’esito costruttivo dei colloqui tra Stati Uniti e Cina su commercio e intelligenza artificiale. Il segnale arriva alla vigilia di una settimana dominata dall’attesa per il vertice tra Donald Trump e Xi Jinping, previsto per giovedì 24 settembre, e riporta al centro del mercato il rapporto tra geopolitica, tecnologia e valutazioni azionarie.
I contratti sul Nasdaq-100 guadagnano circa lo 0,8% nelle contrattazioni pre-market, mentre anche i futures su S&P 500 e Dow Jones si muovono in rialzo. Il movimento segue le dichiarazioni del segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, secondo cui gli incontri di domenica 20 settembre a New York con il vicepremier cinese He Lifeng hanno prodotto un confronto definito molto positivo. Le autorità cinesi hanno descritto le discussioni come franche, approfondite e costruttive.
Nasce un canale dedicato all’intelligenza artificiale
Il punto più rilevante per il Nasdaq riguarda la decisione di avviare un nuovo dialogo bilaterale sull’intelligenza artificiale. Secondo Bessent, Stati Uniti e Cina hanno discusso la possibilità di creare un meccanismo di comunicazione permanente sui rischi condivisi e sugli incidenti legati all’AI che potrebbero avere implicazioni per la sicurezza nazionale.
La proposta statunitense comprende anche un sistema di notifica reciproca per gli eventi più sensibili. Non si tratta, almeno per ora, di un accordo sui controlli all’esportazione, sui semiconduttori o sull’accesso ai modelli avanzati. Il confronto indica però che Washington e Pechino intendono mantenere aperto un canale specifico su una tecnologia considerata strategica sia per la crescita economica sia per la sicurezza.
Per il mercato azionario, la differenza rispetto alle precedenti fasi di tensione è importante. Il settore tecnologico non viene valutato soltanto sulla base degli utili attesi, ma anche in funzione della disponibilità di chip, dell’accesso ai mercati internazionali, della regolamentazione dei modelli avanzati e della possibilità per le società statunitensi di vendere prodotti e servizi in Cina.
Perché il Nasdaq reagisce positivamente
Il Nasdaq è particolarmente sensibile ai segnali provenienti dal rapporto tra Washington e Pechino perché concentra una parte rilevante delle società legate a semiconduttori, cloud computing, software, infrastrutture digitali e intelligenza artificiale. Una riduzione del rischio di escalation commerciale può sostenere il settore in almeno tre modi.
- Minore rischio sulle catene di fornitura: una relazione più stabile riduce la probabilità di nuove restrizioni improvvise su componenti, apparecchiature e materiali strategici.
- Maggiore visibilità per gli investimenti: le aziende possono pianificare con più certezza la costruzione di data center, l’acquisto di semiconduttori e l’espansione dei servizi digitali.
- Riduzione del premio geopolitico: gli investitori possono richiedere un premio di rischio più contenuto alle società con esposizione diretta o indiretta alla Cina.
Il movimento dei futures, tuttavia, non rappresenta ancora una conferma di una svolta strutturale. Il mercato sta reagendo a un miglioramento del tono diplomatico, non a un’intesa definitiva. La distanza tra le due potenze resta ampia su tecnologia, commercio, sicurezza nazionale e controllo delle esportazioni.
Il contesto di Wall Street
La reazione positiva arriva dopo una settimana volatile per gli indici statunitensi. Venerdì 18 settembre il Nasdaq Composite ha chiuso in rialzo dello 0,4% a 26.522,55 punti, mentre il rendimento del Treasury decennale è rimasto vicino al 5%. Nonostante la pressione esercitata dai rendimenti obbligazionari, l’indice tecnologico ha terminato la settimana con un progresso di circa lo 0,7%.
Il calo del petrolio nella seduta di lunedì contribuisce inoltre a migliorare il quadro per i titoli growth. Una discesa dei prezzi energetici può attenuare le preoccupazioni sull’inflazione e ridurre, almeno temporaneamente, la pressione sui rendimenti reali. Per il Nasdaq si tratta di un elemento rilevante, perché le società tecnologiche con utili attesi nel lungo periodo sono particolarmente sensibili al costo del denaro.
Resta però il problema opposto: il mercato deve ancora assimilare la recente stretta della Federal Reserve e la possibilità che i tassi statunitensi rimangano elevati più a lungo. Un eventuale rialzo dei rendimenti potrebbe limitare il beneficio derivante dall’ottimismo sui colloqui USA-Cina, soprattutto per le società già caratterizzate da valutazioni elevate.
Il vertice Trump-Xi sarà il vero test
Il prossimo passaggio decisivo sarà il vertice tra Trump e Xi del 24 settembre. I colloqui di New York hanno preparato il terreno, ma non hanno ancora prodotto dettagli sufficienti per valutare l’impatto concreto sulle imprese tecnologiche. Gli investitori guarderanno soprattutto a eventuali indicazioni su dazi, controlli sulle esportazioni, accesso ai semiconduttori e regole per l’intelligenza artificiale.
Un linguaggio più conciliante potrebbe sostenere il Nasdaq e i titoli maggiormente esposti all’AI, perché ridurrebbe il rischio di interruzioni nelle catene produttive e commerciali. Al contrario, l’assenza di risultati concreti o il ritorno di dichiarazioni aggressive potrebbe trasformare il rialzo dei futures in una reazione temporanea.
Per ora, il mercato interpreta il nuovo dialogo sull’intelligenza artificiale come un primo tentativo di separare la competizione tecnologica dalle crisi diplomatiche più ampie. È una distinzione importante per Wall Street, ma ancora fragile. Il Nasdaq resta quindi sostenuto dall’aspettativa di un miglioramento dei rapporti tra Stati Uniti e Cina, mentre la direzione delle prossime sedute dipenderà dalla capacità dei due governi di trasformare il tono costruttivo in impegni verificabili.
